中航证券-证券行业事件点评：证监会主席出席上市公司，协会年会并讲话-190512

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        事件  
        5  月  11  日，中国证监会主席易会满出席中国上市公司协会2019  年年会，并作了题为《聚焦提高上市公司质量  夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话。讲话指出，上市公司是中国企业的优秀代表，是中国经济的支柱力量，提高上市公司质量是企业自身发展的内在要求；上市公司质量是资本市场可持续发展的基石，提高上市公司质量必须坚持“四个敬畏”，提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标，提高上市公司质量需要营造良好生态；深化资本市场供给侧结构性改革是推动实体经济和上市公司高质量发展的必由之路，证监会将立足增量优化、深化存量改革和完善基础制度。
        点评  
        提高上市公司质量，打造资本市场长期稳定健康发展的新起点。资本市场由融资人、投资人、中介机构等主要参与者共同构成。长期以来，我国资本市场建设重融资、轻投资的架构模式，导致市场投资、融资力量的不平衡，叠加中介机构的不规范经营，造成了多年屡禁不止的市场乱象，严重制约了资本市场资源配置职能的有效发挥。在过往多轮市场治理中，中介结构首当其冲，其专业能力、合规意识、风控水平、道德水准随之呈现螺旋式上升；2017  年  7  月  1  日，《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施，首次明确普通投资者和专业投资者的分类，规范和引导市场投资力量的发展。今年  2月  27  日，证监会主席易会满在国新办新闻发布会上首次提出“资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统”理论，强调“通过持续监管和精准监管，促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话，不做违法违规之事，以净化市场生态”。在对中介机构长期规范及对投资者科学引导之后，提高上市公司质量成为净化市场生态的当务之急。提高上市公司质量，既要规范存量，也要优化增量。科创板采取多元化上市标准，弥补了主板对不同类型企业分类支持的不足。加强科创板上市公司质量监管，既保障科创板健康起步，也对推进主板改革具有重要意义。
        提高上市公司质量、增强中介机构专业能力、引导科学理性投资，是净化市场生态的重要组成部分，是不断壮大价值投资力量的重要保障，是实现  A  股长期增长的必由之路。  
        风险提示：宏观经济形势不及预期，资本市场改革成效不及预期。