华泰期货-黑色商品日报：厂库压力凸显，成材持续走低收缩利润-190515

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        总结与操作建议  
        钢材：市场看淡消费，钢材量价齐跌  
        观点：昨日钢材现货出现量价齐跌，现货价格下调  10-50  元不等，期货盘面随现货出现回调。钢材消费淡旺季步入转换期，在供应不减的情况下，钢价回调符合市场预期。分析昨日盘面，螺纹钢盘面利润一度下跌至  250  元附近，随后在铁矿石和焦炭价格回调后，回升至  300  元附近。在期货成材价格大幅贴水现货价格，期价仍将继续表现为低位震荡调整走势，不排除在宏观预期、贸易战等外围因素的干扰，期货价格在短期内跌破区间的可能，但难以持续下行。在成材盘面利润下破  300  元时，中长期投资者可考虑开始布局做扩利润套利。建议等待回调买入机会。  策略：
        （1）单边：中性，等待回调，关注回调后的买入
        （2）跨期：螺纹热卷买  10  抛  01  正套，可长期持有
        （3）期现：加快现货降库，择机置换盘面库存
        （4）跨品种：着手布局扩利润套利(多螺/卷，空矿+空焦)
        风险：1、国内对冲政策；2、环保限产政策执行力度；3、基建与房地产用钢需求的表现；4、贸易战引发更广泛的连锁反应。