天风证券-一周资金面及市场情绪监控：策略·上周股市流动性评级为D~短期利率小幅回落，MSCI纳入比例提升至10%-190514

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        本周流动性周报主要结论如下：  
        MSCI纳入比例提升，短期部分抵消汇率贬值压力，中长期有望引入千亿级增量资金：北京时间5月14日凌晨，MSCI发布半年度指数审议结果，宣布将把A股在新兴市场的纳入权重提升至10%，与此同时，包括18只创业板标的在内的26只A股标的被新增纳入至大盘A股，经此调整，被纳入新兴市场的A股数量达到264家。短期来看，MSCI纳入比例的提升，意味着大约有300亿左右被动资金将在本周调仓完毕、流入A股，这会部分抵消4月中旬以来人民币汇率贬值所带来的外资流出压力，从而一定程度上改善当前国内市场的资金面。中长期维度看，随着我国金融市场对外开放进程的进一步加速，外资持续放量流入A股将成为常态，以价值投资为代表的海外资金将成为A股市场极为重要的增量资金来源。  
        央行重启逆回购，短期利率小幅回落：上周央行进行逆回购500亿元，无到期逆回购、MLF投放、MLF到期。上上周（4月22-30日）未进行逆回购操作，3000亿元逆回购到期，4月24日央行再度投放TMLF  2674亿元，无MLF投放及到期。从数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.903%，下降4.00BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于1.89%/3.18%，分别变动6/-75BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于1.88%/2.38%，分别变动9/-6BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.38%/2.78%/2.84%，分别变动-16BP/-12BP/-14BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.80%/4.12%/4.34%，较前一周分别变动-8.16/-13.70/-10.23BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.33%/3.80%/4.12%，较前一周分别变动-7.70/-18.72/-14.54BP。上周长三角票据直贴利率收于2.80%，较前一周下降15BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.65%/3.16%/3.32%，较前一周分别变动-3.87/-5.76/-10.01BP。  
        上周核发3家IPO，基金发行量下降：上周证监会核准3家IPO批文，未公布募集金额；再之前一周（4月22-30日）证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额。此外，5月10日深交所发布7家公司暂停上市公告，乐视网等5家公司将于5月13日起暂停上市，龙力生物、德奥通航将于5月15日起暂停上市。以成立日计，上周共有21只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计104.10亿份；上上周（4月22-30日）发行份额为183.80亿份。  
        产业资本净减持9.56亿，北上资金持续流出：上周产业资本增持16.30亿元，减持25.85亿元，净减持9.56亿元；上上周产业资本增持5.21亿元，减持35.56亿元，净减持30.35亿元。上周沪股通流出资金152.43亿，深股通流出资金21.67亿，合计流出174.1亿。上上周（4月22-30日）沪股通流出资金49.86亿，深股通流出资金38亿，合计流出87.86亿。  
        市场活跃度方面：上周融资融券余额为9418.44亿，占A股流通市值2.17%；上上周融资融券余额为9599.09亿，占A股流通市值2.12%。上周全A成交额2.72万亿，日均5437.41亿，截至5月10日，融资买入额占比8.0%；上上周全A成交额4.68万亿，日均6685.10亿，截至4月30日，融资买入额占比8.9%。  
        其他我们重点关注的指标里：截至5月10日，5月份股权融资规模182.82亿元，其中首发16.25亿元，增发16.98亿元；4月份股权融资规模1668.75亿元，其中首发87.84亿元，增发265.23亿元。截至2019年5月10日，5月并购重组计划上市4家（其中通过2家，未通过1家，待表决1家），通过率50%；4月并购重组计划上市12家（其中通过10家），通过率83.33%。  
        风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级。