迈科期货-早评：糖价下行再踩支撑，棉花下行有所放缓-190515

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        分析与总结  
        白糖：巴西  19/20  新榨季开榨以来，制糖比例维持较低水平，首月糖产量下降  38%。北半球产糖国中，印度产量榨季总产量或达到  3300  高于预期，总的来看，全球市场供应格局徘徊在短缺与过剩的边缘，且略偏于宽平衡，价格再次确认支撑后企稳，反弹行情可期。中国糖市在正式进入消费旺季之前，4  月销糖率表现良好,需求拖累减弱。从广西销售来看，南方主产区销售价格维稳，周二盘面的下行暂未带动现货下跌，或说明市场这一价格上出现共识，对盘面起到支撑作用。盘面上，周二盘面跳水下行，夜盘开盘暂稳，价格受到宏观影响确认下方支撑。
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：昨日美棉价格首日止跌，价格在盘中仍创新低。在宏观市场利空因素的不断发酵中，5  月美国农业部平衡表预估  19/20  美棉产量及期末库存的纷纷遭到上调，双重利空影响下市场仍处于弱势行情。中国市场，受外盘拖累价格两度封板，连续两天的止损多单离场，周二夜盘价格有所回升。持仓量方面连续减少，呈现量减价跌的状况，若无大量空单入场打压，价格出现三板跌停的概率较小。目前市场上内外盘联动增强，关注美棉市场的方向变化可能对国内市场有所指引。
        操作上，暂观望。期权：买入做多波动率组