华创证券-【中国信贷官调查】2019年2季度：“资产荒”从总量走向结构-190515

《华创证券-【中国信贷官调查】2019年2季度：“资产荒”从总量走向结构-190515（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-【中国信贷官调查】2019年2季度：“资产荒”从总量走向结构-190515（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        事项
        银行信贷官调查介绍：我们通过问卷、电话和面对面交流等形式，与国有、股份制、城市与农村商业银行负责信贷业务的高管进行访谈，了解信贷官对  2019年二季度信贷资金的供需状况看法。本次调研共涉及  60  位左右不同银行总分支机构信贷工作者。
        主要观点
        2019  年二季度银行信贷官对经济和信贷市场的预期由分歧走向一致，“资产荒”依然存在，并由一季度的总量“资产荒”走向二季度的结构“资产荒”——
        1、在经济增长上，预期边际改善。认为经济已经触底并将逐步改善的受访者占比提升；预期悲观，认为经济年内难以企稳的受访者占比明显回落。
        受此影响，在经营上，认为资本金压力还将加大的受访者占比回落，超过  60%的信贷官认为整体不良率大概率保持平稳。但在一季度大力“抢资产”和制造业融资需求改善有限的情况下，制造业企业贷款项目储备压力较大（“资产荒”延续），不良风险加大。
        2、信贷需求和投放方向错位，二季度“资产荒”态势延续。需求端，实体经济融资需求虽有回升，但主要来自地产和基建，投放端，受政策影响贷款投向依然偏向于制造业和基建，而未放松地产。信贷需求和投放方向的错位导致“资产荒”延续，二季度最终新增信贷大概率较一季度回落。
        3、在小微贷款上，二季度投放面临压力。在一季度小微贷高速增长后（余额增速  19.1%），小微企业的信贷需求增长相对乏力。同时，风险控制依然是小微投放的一大难题。尽管在资金流向上存在约束，但银行对资金的后续跟踪存在难度。
        此外，在小微贷业务的竞争格局上，一边是大行试图发挥“头雁”作用，一边是中小行反映遭遇“挤出效应”。不论是在资金成本和风险控制上，中小行均表示难以与大行竞争。根据银监会数据，国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是  4.76%，仅小幅上浮于基准利率  4.35%。
        但中小行在小微贷上遭遇的问题已然引起监管关注。4  月底，银监会提出小微企业贷款的盈亏平衡点应该是在5%-5.7%，同时，4月央行投放2674亿元TMLF并自  5  月中旬分三批次对服务县域的中小银行定向降准。预计后续小微贷中国有大行挤出中小行的问题将有所缓解。