华鑫证券-文化传媒行业周报：建议关注基本面良好个股-190515

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        市场行情回顾：本期（0507-0513）各大指数涨跌互现，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深  300  指数涨跌幅分别为-0.09%、+1.79%、+0.55%和-0.43%。申万  28  个一级指数中，排名前三的分别为国防军工、计算机和纺织服装，涨幅为  5.03%、4.71%和  3.99%；涨跌幅排名后三位的是银行、钢铁和非银金融，分别为-3.11%、-1.81%和-1.25%。传媒板块涨跌幅为+2.06%，跑赢沪深  300  指数  2.49  个百分点。
        行业及公司动态回顾：1）广电总局：将加快推动超高清视频创新应用；2）爱奇艺影业参与院线电影保底，将分账比例提至60%；3）中国动漫  IP  与文旅融合发展峰会在广州落幕；4）万达将投向潮州数百亿打造“五个一”,展开文旅、体育、影视、会展、演艺全方位合作；5）第二批进口游戏版号  22  款游戏获批，腾讯网易均有斩获。
        重点公司点评：中国电影（600977）——  业绩稳步增长，  行业地位保持领先
        本周观点：市场指数趋于谨慎，对于下一阶段，海外不确定事件性落地之后，上周五指数反弹属于市场交投情绪快速压缩过后的爆发，后续行情能否真正企稳，仍需要等待  4  月所有经济数据的公布，同时贸易摩擦的加深短期或大幅影响投资者风险偏好。随着年报披露结束，我们梳理了申万传媒板块业绩，申万传媒  151家上市公司中盈利的有  102  家，亏损的有  49  家；归母净利润同比增长  10%以上的有  36  家，正增长的有  56  家，负增长的有  95家，板块较多企业商誉风险大幅释放，业绩普遍低于往年。随着传媒板块政策回暖，板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块，建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视，游戏板块建议重点关注拥有丰富  IP  储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。  
        风险提示：宏观经济下滑、市场竞争格局快速变化、政策监管、投资并购和整合风险、商誉减值风险等。