华泰期货-PVC日报：成交偏淡，期现解冻仍偏慢-190516

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        市场描述：
        （1）华东09+60  附近，继续维持正基差，期现解冻仍缓慢进行，期现冻结量级较前期稍降，  成交一般；华南7030，下游观望，成交僵持（2）偏高氯碱利润背景下，部分上游工厂继续降出厂价（3）北元5.14  短停两日，6  月中仍有轮检计划  
        平衡表变化与观点：
        （1）社会库存拐点露出后延续第七周下滑，然而去库放缓，仍理解为期现冻结+单边投机推高的基差，春检峰值预期下关注单边囤货持久力，而上游开始在高利润背景下降价出货。烧碱反弹结束背景下，5月底V检修峰值过去关注电石能否重新止跌拉高氯碱综合成本（2）中期展望平衡表，5月季节性去库量级尚可，5.20前后为春检高峰，6月库存走平，仍然为化工板块各品种平衡表当中相对较佳
        策略建议及分析：
        （1）单边：观望。（2）跨品种：化工板块内部5月去库较顺畅仍为PVC，继续多V9空LL9或多V9空MA9（3）跨期：持有V9-1正套
        风险：高氯碱利润背景下，上游工厂的无压力出货心态