迈科期货-早评：糖价关注压力有效性，棉花超跌反弹可短多-190516

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        分析与总结  
        白糖：巴西  19/20  新榨季开榨以来，制糖比例维持较低水平，首月糖产量下降  38%。北半球产糖国中，印度产量榨季总产量或达到  3300  高于预期，总的来看，全球市场供应格局徘徊在短缺与过剩的边缘，且略偏于宽平衡，价格再次确认支撑后企稳，反弹行情可期。中国糖市在正式进入消费旺季之前，4  月销糖率表现良好,需求拖累减弱。从广西销售来看，南方主产区销售价格维稳，周二盘面的下行暂未带动现货下跌，或说明市场这一价格上出现共识，对盘面起到支撑作用。盘面上，价格暂企稳，仍在前价格波动区间之中，短线关注  5200  压力有效与否。
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
        纺织原料：昨日美棉价格略有回落，盘面目前仍处在弱势行情中。目前影响价格的宏观利空因素缓和，但美棉基本面偏空，产量及库存预期增加的压力下，对美棉价格反弹高度有所抑制。短期关注反映消费情况的今日美棉出口签约数据。中国市场，棉花现货由于期货盘面下跌的影响，询价及采购出现放缓，国储棉轮出成交保持稳定水平。对价格产生压力的库存问题并非新利空，价格超跌后，存在反弹需求。需要关注的风险在于之后的  3000亿涉及纺织下游较多，是另一可能爆发的利空因素。
        操作上，可尝试短多。期权：买入做多波动率组合。