国联证券-5.15股指异动点评：阶段调整结束，行情企稳整固-190516

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        事件：
        周三股指高开后全天震荡走强，收盘上证指数上涨1.91%，收报2938.68点，深圳成指上涨2.44%，收盘9259.03点。创业板指上涨2.28%，收报1528.69点，两市合计成交5128亿元，行业板块方面全线普涨，酿酒板块领涨。
        投资要点：
        宏观数据公布：统计局5月15日公布一系列经济数据，4月工业增加值同比增长5.4%，前值增长8.5%。中国1-4月工业增加值同比增长6.2%，前值增长6.5%。2019年1-4月份，全国固定资产投资同比增长6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。2019年4月份，社会消费品零售总额30586亿元，同比名义增长7.2%，增速较三月份下降1.5个百分点。4月工业生产回落弱势格局符合预期，4月份国民经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。外部环境错综复杂，不稳定不确定因素增加，国内发展不平衡不充分问题仍然突出，经济持续健康发展的基础仍需巩固。内需回升对稳定经济非常重要，宽松政策预期值得期待。
        长期外资增量有望持续增加：MSCI宣布将中国大盘A股的纳入因子从5%提高至10%。将26只中国A股纳入MSCI中国指数，包含总股数升至264只。新纳入的26只个股中，18只为创业板股票。纳入之后中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中所占比重分别达到5.25%和1.76%。此外，按照此前公布的时间表，今年8月和11月MSCI还将进行两次权重提升，最终将所有中国大盘A股纳入因子提升至20%，同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。随着中国资本市场对外开放水平的不断提高，全球资本则正在进一步加大对A股的配置。
        短期调整有望结束：近期市场在创出年内新高3288.45点后剧烈震荡，特别是5月初加征关税后调整幅度加大，随着政府做好了应对各种外部冲击的准备，市场回暖迹象明显，当前位置估值基本合理，金融、地产等蓝筹板块估值仍在低位，分红率高对场外中长线资金仍有吸引力，场外增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块，从近日领涨的板块来看消费、金融、软件等蓝筹股仍是增量资金介入的重点，后市可关注消费、金融、电子、通信等价值与成长兼具的板块投资机会。
        风险提示
        宏观经济不及预期，政策监管加大。