川财证券-消费行业观察：全国非洲猪瘟防控专题巡回讲座启动-190516

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        川财观点  
        【农林牧渔】五一节后生猪价格并未超预期上涨，其主要原因在于屠宰自检逐步展开，冻肉流入市场，且部分上市公司  4  月出栏量不及预期。农业农村部近期发布公告称，要求  2019  年底前所有生猪屠宰企业相关信息纳入动物检疫证明电子出证系统，短期小型养殖场将加速出清，养殖端生猪价格承压。综合来看，5  月底前生猪价格出现巨大幅度上涨的可能性较低。中长期来看，无论是小屠宰产能的去化还是冻肉库存的出清，都将使得行业供给持续减少，由此产生的猪价上涨将大幅改善优质上市公司业绩。持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况较好的相关标的。
        在非洲猪瘟蔓延的背景下，鸡肉具备一定的替代性，禽链终端消费较强，也在一定程度上支撑鸡苗价格，鸡苗价格持续维持在  9  元/羽以上。建议继续关注禽链养殖个股的业绩超预期情况。
        【休闲服务】近期休闲服务板块受市场整体影响调整幅度较大。子板块中，酒店、景区、餐饮和旅游综合均出现下跌。2019  年五一和清明假期期间，全国旅游人次和旅游收入同比增速均已经恢复到两位数水平，相比于  2018  年全年和2019  年春节的旅游数据逐渐回暖，行业景气度有所改善。我们预计即将到来的“端午”假期旅游数据有望保持回暖趋势，并继续对经济和消费产生拉动作用。建议关注全年业绩确定性较高的个股。
        【食品饮料】5  月  10  日上午五粮液召开股东大会，公司表示在  2019  年将在生产效能、产品竞争力、品牌优势、营销体系改革、渠道建设、数字化转型等方面进行持续提升。2019  年有望实现  500  亿营业收入目标。在销售方面，近期白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。贵州茅台方面，茅台一批价目前在1880-1950  元/瓶；五粮液方面，目前华中、华南市场第七代五粮液的一批价在890  元/瓶以上，终端成交价稳定在  1000  元左右，库存方面，截至  19  年  4  月底五粮液投放量已超  10000  吨，而目前经销商库存仅为  7%，且仍在持续下降。建议关注提前根据场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。
        【医药生物】川财医药生物板块下跌  5.14%，板块表现在所有行业指数中位列第  18  位。近期医药板块受到大盘拖累普跌。原料药方面，我们认为短期出口占比较高的原料药企业绩或承压，长期看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的  CRO  和原料药板块投资机会，以及行业景气度高、进口替代加速的骨科高值耗材领域。整体而言，当前行业估值仍处于历史相对低位。
        行业动态  
        【农林牧渔】近日农业农村部全国非洲猪瘟防控专题巡回讲座在黑龙江省哈尔滨市启动。讲座围绕非洲猪瘟基础知识与防控、非洲猪瘟疫情处置指南、非洲猪瘟流行病学调查技术进行培训。举行巡回讲座旨在进一步加强非洲猪瘟防控，强化防控政策解读和技术指导，全面提升基层防控能力和水平。中国农业大学杨汉春教授、中国动物疫病预防控制中心李文京研究员、中国动物卫生与流行病学中心王幼明研究员分别就非洲猪瘟基础知识与防控、非洲猪瘟疫情处置指南、非洲猪瘟流行病学调查技术进行授课。培训课程通过卫星网络向黑龙江省各市、县进行同步直播，包括兽医系统、省农垦总局、龙江森林工集团和大型养殖场、大型屠宰企业的有关人员共  3000  余人，通过农业信息中心远程培训系统收看了讲座。（农业农村部）
        【休闲服务】5  月  16  日，“亚洲文化旅游展”在全国农业展览馆开幕。中国文化和旅游部部长雒树刚、柬埔寨旅游部部长唐坤、老挝新闻文化和旅游部部长波显坎·冯达拉等共同出席开馆仪式并致辞。雒树刚在致辞中表示,“亚洲文化旅游展”旨在展示中国与亚洲国家文化旅游产业发展的最新成果，使观众深入了解了亚洲文化和旅游的魅力，为文化和旅游专业人士搭建平台，使其全面了解亚洲各国文化和旅游业的核心资源和产业动向，促进国际间的产业合作，推动亚洲文化和旅游产业在更深层次、更宽领域的交流与合作,密切亚洲各国的友好关系。本次“亚洲文化旅游展”由文化和旅游部主办，北京兴旅国际传媒有限公司承办，展期为  5  月  16  至  18  日。本次展会通过文化和旅游专题展示、文化表演、旅行商大会、文旅产品洽谈、世界遗产影像展示、主宾国、主题市推介等形式，展示了中国与亚洲各国文化和旅游产业发展的最新成果。（中国经济网）
        【商贸零售】5  月  16  日，商务部市场运行司负责人表示，4  月份我国消费市场运行平稳，4  月全国社会消费品零售总额达到  3.1  万亿元，同比增长  7.2%。4  月份全国  5000  家重点零售企业实现销售额  3240  亿元，同比增长  2.2%。消费市场主要呈现以下特点：网络零售提速、服务消费稳健、日用品消费旺盛、价格上涨温和。4  月份社会消费品零售总额增速较上月回落  1.5  个百分点，主要是受节假日因素影响。（证券时报网）
        公司要闻  
        览海投资（600896）：公司控股子公司康复医院因项目建设资金所需，拟与金融机构签订贷款合同，贷款金额为  3-3.5  亿元，贷款期限为  5-8  年。为保证康复医院建设项目的正常开展，公司将为上述贷款提供提供连带责任保证担保，并以公司所持有的康复医院  80%股权提供质押担保。
        万东医疗（600055）：公司拟引入杭州裕桦、上海盛宇对下属控股子公司万里云进行增资。根据增资协议的约定，裕桦应支付增资款  5000  万元，盛宇应支付增资款  5000  万元。
        风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局产生影响。