天风证券-汽车行业周报：吉利戴姆勒再成立合资公司，日产欲参股造车新势力-190518

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        投资要点
        本周重要新闻：（1）传统汽车：4  月中国品牌车企市场重新洗牌，加速末位淘汰赛。吉利和戴姆勒再成立合资公司，定名“蔚星科技有限公司”。福田新车上市即斩获  1280  辆订单，自卸车市场备受期待。双积分压力推动日产投资造车新势力。工信部又公布一批卡车暂停生产与销售，混凝土搅拌车过半。（2）新能源汽车：工信部发布《2019  年新能源汽车标准化工作要点》：优化标准体系  及时更新路线图。日产-雷诺-三菱联盟欲收购一家中国造车新势力股份。沃尔沃与宁德时代/LG  签数十亿美元订单。小鹏汽车入局共享出行，计划年底投入超  2000  辆定制款小鹏  G3。（3）智能汽车：工信部印发《2019  年智能网联汽车标准化工作要点》。雄安建超  270  个  5G  基站测智能驾驶等项目。工信部支持创建江苏无锡车联网先导区。丰田合成向IMUZAK  投资  5000  万日元，加速研发自动驾驶汽车内外饰模块。
        市场回顾：本周汽车板块下跌  4.65%，沪深  300  下跌  0.68%，汽车板块涨幅低于大盘  3.97  个百分点。其中，整车下跌  6.00%，乘用车下跌  5.06%，商用载货车下跌  3.66%，商用载客车下跌  10.53%，汽车零部件下跌  4.54%，汽车服务下跌  4.08%，其他交运设备下降  3.58%。个股方面，表现较好的公司有光洋股份（+20.98%）、广汇宝信（+10.70%）、岱美股份（5.47%）等；表现较弱的公司有亚星客车（-19.05%）、科力远（-19.04%）、跃岭股份（-16.34%）等。
        本周投资建议：
        【市场进入“成长”风格】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：
        【汽车】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股，建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】；重卡行业有效整合后，建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽  H】；在周期拐点前后，建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】，关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨。
        【新能源车】新能源公交车补贴政策落地，李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，新能源客车【金龙汽车】，特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。
        【智能化、网联化】5G  研发应用进程加速，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威（计算机联合覆盖）、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。