光大证券-通信行业周报（第71期）：华为及附属企业被美纳入实体名单，凸显自主可控意义重大-190518

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        ◆本周（20190513-20190517）大盘下跌  1.94%，通信板块下跌  3.85%。本周  A  股市场整体下跌，上证指数最终收于  2882  点，下跌  1.94%，沪深  300  指数下跌  2.19%。通信板块下跌  3.85%，大安全、光通信、云计算和  5G  下跌  4.76%，2.02%，4.09%和  4.18%，物联网上升  1.34%。本周通信板块涨幅前三名个股为：吴通控股（28.86%）、奥维通信（25.19%）、剑桥通讯（21.21%）；跌幅最多的三支个股为：齐星铁塔（-22.50%）、新海宜（-22.30%）、亨通光电（-10.26%）。
        ◆周观点：华为及附属企业被美纳入实体名单，凸显自主可控意义重大。5  月  15  日美国总统特朗普宣布国家进入紧急状态，美国商务部随即宣布将把华为及其  70  家附属公司列入“实体名单”。华为在心声社区就被列入“实体清单”发表声明，将采取积极措施，降低影响；此外华为海思已具备部分芯片自研自给能力。我们认为：华为及附属企业被美纳入实体名单，表明美国对中国科技力量崛起深感不安。由于我国对于网络技术相关领域的持续大力投入，及移动互联网应用的蓬勃发展，我国电信行业的国际话语权不断提升。美国认为中国科技企业的崛起动摇了自身在科技领域的霸主地位，妄图采用“技术封锁”、联盟施压等方式遏制中国科技的崛起。在贸易磋商中，我国采取反对态度坚决，或意味着未来中美贸易摩擦是一个长期的持续性过程。自主可控最终目标是实现关键领域不再受制于人，华为及附属企业被列入“实体清单”，再次凸显自主可控的重要意义，将促进我国大力投入关键科技技术的研发。
        ◆投资建议。中美贸易摩擦或将成为长期持续过程，华为及附属企业被列入“实体清单”，进一步凸显“自主可控”的重要意义。目前华为海思已具备部分芯片的自研自给能力，未来料将进一步加大芯片研发领域的投入。自主可控最终目标是实现在关键领域不再受制于人，虽然国产化替代道路曲折，但投资确定性较高；在导航等关键领域，有望加大对北斗等技术的投入，时值第十届卫星导航年会将于  5  月  22~25  日在京召开，北斗板块迎来重要催化，建议关注：华测导航（300627）、华力创通（300045）、中海达（300177）、合众思壮（002383）、海格通信（002465）等标的的配置机会。
        ◆风险提示：  5G  推进不及预期、中美贸易摩擦升级