东方证券-三联虹普-300384-政策有望落地，看好再生塑料-210909

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据上证报报道，为推动落实“双碳”目标，工信部制定了《“十四五”工业绿色发展规划》，目前已通过专家论证，有望尽快发布实施。

同时，工信部将继续培育废塑料综合利用行业骨干企业，促进行业持续健康发展。

无独有偶，9月3日，江苏省发布《江苏省“十四五”工业绿色发展规划》，其中提到“以钢铁、废油脂、废塑料、废旧轮胎、建筑垃圾为重点，推行绿色化生产方式，高效高值利用再生资源。

形成一批共性关键核心技术装备，打造一批再生资源利用骨干企业。

”量化来看，江苏省规划到2025年全省废塑料回收再利率量达到200万吨。

大量的产能建设需求直接利好再生塑料领域的卖铲人——三联虹普。

核心观点再生聚酯EPC龙头企业：公司2018年收购瑞士Polymetrix公司80%的股权进军再生聚酯领域，Polymetrix在食品级再生聚酯领域市占率达40%，与法国Veolia集团、Envases集团合作建设万吨级再生聚酯瓶片产线，最终产品供给可口可乐、雀巢、达能等企业。

国内方面，公司分别与浙江能源集团和英科再生签订了战略合作框架协议，在塑料循环利用领域展开合作。

探索化学法再生技术：公司和台华新材合作，建设化学法循环再生尼龙材料项目，是国内首套万吨级化学法回收再生尼龙的工程案例。

化学法回收适用的废料范围更广，可适用于纤维级的材料，未来空间很大。

国内首家Lyocell工艺解决方案提供商：再生纤维素纤维（Lyocell）生产过程环保，产品可降解，是重点发展的绿色纤维。

公司打破国外技术封锁，成功承建了国内首条单线年产4万吨的Lyocell纤维总承包项目。

财务预测与投资建议基于公司在手订单和下游行业增速，我们预测公司21-23年每股收益分别为0.63、0.76、0.85元，给予49倍PE，维持目标价30.71元和买入评级。

风险提示订单实施不及预期；订单增长不及预期；新领域开拓不及预期；疫情等不可抗力影响订单执行的风险；政策进度或力度不及预期。