天风证券-稀有金属行业小金属周报：中重稀土加速上涨，钨协倡议钨矿企减产-190519

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        稀  土  ：中重稀土加速上涨。随腾冲封关，缅甸稀土矿不能进口到国内，中重稀土价格开始持续上涨模式，尤其镝铽为主，氧化镝市场报价已突破  160  万元/吨。铽产品价格上涨也较快，实际成交较镝产品略少，但市场看涨依旧明显。镨钕系列产品价格受北方稀土本月挂牌价大幅下调影响，上下游商家心态悲观，上游分离厂基于高成本支撑，价格下降意愿不大，但下游需求不足，支撑困难，实际成交价格小幅下滑。相  关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。  
        钨  ：钨协倡议钨企业减产。5  月  17  日，中国钨业协会在赣州召开部分钨企业（集团）负责人座谈会。会议一致同意，与会钨企业（集团）共同维护钨原料市场的供应秩序，今年钨精矿产量减产不低于  10%。严格执行国家下达的钨精矿开采总量控制指标，控制产能、降低产量、理性销售，共同维护钨原料市场供应秩序，推进钨行业供给侧结构性改革。相  关  标  的  ：  厦门  钨  业  、  中  钨  高  新  、  章  源  钨  业  、  翔  鹭  钨  业  。
        锆  ：锆价整体平稳。国内市场价格相对平稳，近期海关对进口矿的放射性物质检查造成部分货物通关缓慢，但下游采购需求未见好转，市场总体稳定。相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。
        锂  ：4  月锂盐产销同比走高。亚洲金属网统计，4  月中国氢氧化锂产量同比增加  1.6倍，销量同比增加  129.2%；碳酸锂产量同比增加  47%；三元材料产量同比增加  80.1%；钴酸锂产量环比增加  17.4%。相  关  标  的  ：  天  齐  锂  业  、  赣  锋  锂  业  。
        钴  ：4  月新能源用钴盐产量同比上升。亚洲金属网统计，4  月硫酸钴产量同比增加25.6%，四氧化三钴同比减少  13%，氯化钴产量环比上升  7.4%，钴粉产量同比增加  23.2%，电钴产量同比下滑  8.3%。相  关  标  的  ：  华  友  钴  业  、  盛  屯  矿  业  、  寒  锐  钴  业  。
        钼  ：钼系价格持稳。本周多家矿山陆续放量出货，而益于下游铁厂订单充裕，对钼精矿询采积极，钼精矿供应偏紧局势仍在延续。5  月钢招价格陆续发布，国内钼市当前维持稳挺态势，而观望情绪有所体现。相  关  标  的  ：  金  钼  股  份  。
        钛  ：价格整体偏弱。近期攀西地区钛矿市场比较稳定，大多工厂均在积极处理前期订单，新单签售不多，僵持居多。国内钛白粉市场表现并不乐观，市场需求量不高，走货略显困难。传统旺季即将来临，但整体情况并不尽如人意，一些厂家才刚刚结束消化库存的阶段。相  关  标  的  ：  宝  钛  股  份  。
        锰  ：硅锰市场人气回升。本周锰系产品平稳运行，硅锰合金市场人气逐渐回归。且随着各地钢厂相继启动新一轮硅锰合金招标，工厂现货库存不多的情况愈演愈烈，现企业挺价意愿明显增强。锰矿市场弱势运行，成本高位现货倒挂，电解锰平稳运行，暂无多大变动。相  关  标  的  ：  鄂  尔  多  斯  。
        镁  ：镁价整体平稳。近期美元汇率持续上扬，利于出口市场，出口企业交付前期订单，市场成交有所增加，推动市场需求，镁厂库存普遍低位。然镁粉市场与镁合金市场的低迷，需求释放平缓，因此价格持稳运行。相  关  标  的  ：  云  海  金  属  。
        风  险  提  示  ：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。