神华期货-PTA、PE周报：油价震荡走高，反弹蓄势当中-190520

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        摘要：
        PTA：成本方面，上游PX  原料价格下跌后震荡企稳，初始端油价震荡走高，成本端由利空转利多。供需方面，近月PTA  检修装置重启开工率回升，供应增加；而下游聚酯开工率处偏高水平但逐渐回落，PTA  动态供应趋向偏宽松。综上所述，成本端逐渐转利多而供需面偏空，目前上游PX  环节利润已压缩至中低水平，而PTA  期价也大幅贴水现货价约500  元/吨，估计继续下探空间有限，近周PTA1909期价大概率呈区间震荡走势，震荡区间参考5500-6000  元/吨。建议在5600  附近短多参与，反弹至5800-6000  减仓止盈。
        LLDPE：成本方面，油价震荡走高，成本端利好支撑PE；供需方面，主流石化大区库存总量小幅上升，而下游需求逐渐回落，供需面偏利空。结合当前期价来看，随着期价下跌，L1909  合约期价低于现货价100  元/吨；也大幅低于进口成本700  元/吨，反弹修复动能不断蓄势当中。
        综上所述，PE  高库存及供需面偏空令期价承压破位下探，但当前期价已贴近国内生产成本，同时也大幅低于进口成本，从基本面来看处失真超跌状态。而成本端油价上涨将支撑塑料反弹，多头在技术面止跌企稳即5、10  日均线走平金叉时中线布多，整体仍以逢低偏多思路参与。