弘业期货-中美经贸关系拉锯，郑棉或将回暖-190517

《弘业期货-中美经贸关系拉锯，郑棉或将回暖-190517（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《弘业期货-中美经贸关系拉锯，郑棉或将回暖-190517（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        我们预计，在未来一个月内，中美经贸关系进一步恶化的概率偏小，这将给国内外暴跌后的棉花期价回暖的时间。我们认为，短期内暴跌后的国内郑棉或将呈震荡偏强走势，不过受下游需求疲软影响，幅度有限。
        上周五，美国贸易代表发表声明称，美国政府将于周一公布对额外  3000  亿美元中国商品加征关税的详情。该声明可以说引发本轮国内外棉花期价暴跌的主要原因，国内郑棉本周一、二连创两个跌停板。美国已启动对余下  3000  多亿美元商品是否加征关税的程序，在一个月后将举办听证会。目前，中美经贸关系最激烈的时刻已过，我们认为，在国内郑棉两连跌且期价远远低于现货价格的情况下，短期内有望止跌回暖。
        中美经贸关系急剧恶化，国内外期棉暴跌
        在中美进行第十一轮贸易谈判之前，中美经贸关系突变。5  月  6  日，美国总统在推特上发文称，将中国输美的  2000  亿美元商品加征关税提升至  25%。在此之前，市场对中美经贸关系保有十分乐观的态度，这一度使美棉涨至  80  美分附近。
        彼时，中美双方即将进行第十一轮谈判，市场对加征关税抱有幻想，且  2000  亿美元商品中实质涉及的棉纺织品很少，对国内郑棉市场没有造成显著的影响。然而，在中美双方第十一谈判破裂后，美国贸易代表发表声明称，美国将公布对额外的3000  多亿美元中国输美商品加征关税的详情。之前的  2500  亿美元再加上额外的3000  多亿美元，涵盖了全部中国输美商品，
        中美经贸关系急剧恶化引发国内外期棉暴跌：ICW07  合约  5  月  6  日以来最大跌幅约  10.7  美分；郑棉主力  1909  合约  5  月  6  日以来盘中最大跌幅高达  1700  元/吨左右。