民生证券-高频数据观察：5月以来发电耗煤处于历年同期低位-190520

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        报告摘要：  
        国内高频观察：5月以来发电耗煤处于历年同期低位。  
        5  月以来，从需求端看，30  城商品房成交面积增速较上月小幅回落，土地供应和成交降幅较上月进一步扩大，汽车销售延续低迷局面。从生产端看，发电耗煤处于历年同期低位，高炉开工率承压，工业生产仍面临较大下行压力。价格方面，蔬菜价格继续回落，猪肉价格暂稳，通胀风险仍然可控。
        海外热点观察：纽约联储下调美国二季度年化增长率。  
        欧盟拒不接受特朗普政府的汽车威胁美国国家安全论，正准备与特朗普政府就解除工业品关税进行谈判。欧盟领导人将于  6  月  28-29  日在日本大阪举行的  G20  会议期间与特朗普会面。  在令人失望的  4  月零售销售、工业生产数据后，纽约联储大幅下调美国二季度年化增长率预估至  1.79%，较前值下调  0.4  个百分点。
        风险提示：  
        贸易摩擦升级，逆周期调节不及预期。