中信期货-化工策略日报：原料端回落叠加宏观压力，化工仍有承压-210827

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板块逻辑：近期化工原料再次回落，煤炭期货再次偏弱，坑口煤价相对坚挺，原油价格反弹后再次回落，短期原料端再次表现出压力，中期承压预期部分兑现，另外就是美联储再次偏鹰派，流动性亦带来压力；化工需求虽然渐入旺季，但预期仍显悲观，且供应同步回升，供需面难言支撑，中期仍需关注估值端的影响。

甲醇：需求压力传导，甲醇再次承压尿素：现货继续下跌，盘面弱企稳乙二醇：期货低位震荡，短期观望为主PTA：成本上行，加工费下行短纤：供应收缩，期货逢低买入PP：现实尚可预期悲观，盘面仍待博弈塑料：现实表现不错，预期主导回落苯乙烯：现货与成本表现尚可，负反馈下跌暂有难度PVC：宏观氛围转弱，短期高位震荡单边策略：短期再次承压，等待买入机会，继续关注原料端走势01合约对冲策略：多PTA空MEG，多尿素空MA逢低参与，多L空PP风险因素：原油和动力煤大跌。