东海证券-食品饮料行业周报-210906

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上周食品饮料行业整体点评：上周沪深300环比上涨0.33%；食品饮料行业上涨1.28%，在28个行业中排第14。

其中十个三级子板块中乳品、肉制品、白酒、软饮料、黄酒和葡萄酒分别上涨5.99%、2.90%、2.36%、1.67%和1.55%，食品综合、其他酒类、啤酒和调味发酵品分别下跌1.44%、2.86%、3.84%和10.64%。

二级市场表现：个股方面，食品饮料（申万）行业一共包含119支个股，上周上涨的个股为66支（占比55.46%），下跌的个股53支（占比44.54%）。

涨幅前五的个股（去除新股）迎驾贡酒（+17.81%）、龙大肉食（+11.95%）、古井贡酒（+11.01%）、ST通葡（+9.66%）、皇台酒业（+9.02%）；跌幅居前的个股为重庆啤酒（-7.27%）、劲仔食品（-7.35%）、天味食品（-9.52%）、李子园（-12.82%）、海天味业（-15.10%）。

行业观点和重点推荐：上周食品饮料板块迎来小幅反弹。

8月底食品饮料行业半年报披露结束。

从半年报来看，三大高端酒业绩依然稳健，打消市场疑虑。

同时临近中秋国庆备货季，消费市场情况持续向好。

飞天在经过座谈会事件影响下批价短期下跌后重新回归，散瓶最新价格为3000元。

我们认为随着前一轮的下跌，高端白酒的估值已经回归至合理水平，同时产品销售情况仍然较好。

同时双节临近白酒板块有望得到旺季催化，我们看好白酒结构性机会，继续推荐基本面确定性最强，稳健增长的高端白酒和全国化进程推动较为顺利的次高端白酒企业，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。

风险因素：1、疫情持续影响2、需求持续疲软3、原材料价格大涨。