东海证券-食品饮料行业周报-190520

《东海证券-食品饮料行业周报-190520（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海证券-食品饮料行业周报-190520（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        上周食品饮料行业整体点评：上周沪深300环比下跌2.19%；食品饮料板块整体上涨2.29%，在28个行业中排第1。其中黄酒、调味发酵品、上涨8.64%和3.81%，葡萄酒和肉制品子板块分别下跌2.53%和0.81%。  
        二级市场表现：个股方面（申万），食品饮料行业一共包含91支个股，本周上涨的个股为56支（占比61.54%），停牌个股1支，下跌的个股34支（占比37.36%）。涨幅前五的个股有好想你(14.27%)、古越龙山(13.67%)、三全食品(10.67%)、维维股份(10.00%)、双塔食品(9.87%)；跌幅居前的个股为黑芝麻(-11.07%)、麦趣尔(-9.27%)、金字火腿(-8.01%)、妙可兰多(-6.37%)、得利斯(-6.07%)。  
        中高端白酒集体涨价点评：五粮液、洋河、古井贡、郎酒、汾酒五大名酒企业率先开启中高端产品涨价潮。从涨价幅度来看，小幅稳涨为主，涨价幅度在15%-20%之间。从行业内来看，目前白酒趋势向品牌、名酒、中高端集中。同时春节过后，部分名酒渠道库存较小，无压力，具备涨价的前提。从2019年一季度销售情况来看，名酒企业提前完成了预期成绩，良好的业绩表现证明了名白酒行业的繁荣还在持续，中高端名酒也希望借涨价进一步拉开和区域名酒的距离，争夺茅台涨价之后腾出的千元档次的市场空间。高端白酒的市场格局正在快速建立，白酒行业强者恒强的态势将越来越明显，白酒板块看好高端白酒和估值偏低的名酒，重点关注五粮液、贵州茅台、山西汾酒和口子窖等。  
        行业观点和重点推荐：除了白酒行业之外，重点关注业绩改善和板块盈利拐点显现的啤酒板块。从今年一季报看，啤酒板块实现收入133亿元，同比增长8.03%，增速较2018年一季度的3.55%和2017年一季度的2.75%有较大幅度提升。销量趋稳、费用投放更加合理、增值税率下调带来利润弹性等多因子协同，导致板块盈利拐点显现。同时行业结构升级和高端化为啤酒板块的吨价提升打开上升通道，未来啤酒板块的利润有望进一步提升。因此临近传统旺季，重点推荐啤酒板块的青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。  
        风险因素：1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动