一德期货-尿素周报：市场成交差，价格弱势难止-190519

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        主要观点
        供给方面：根据卓创化肥网数据，本周江苏灵谷、山西天泽、内蒙古大唐等3家企业装置检修；山西灵石、宁夏和宁等2家企业装置复产。本周尿素企业平均开工率为66.51%，环比下滑2.79%，尿素本周实物产量为102.79万吨，环比下滑4.03%。（注：进入2019年后，由于部分长期停车装置产能剔除，尿素企业装置利用率略有提升）
        需求方面，农业：目前全国各地区农需依旧弱势，北方地区春季用肥告一段落，下游零星采购为主，云南地区受到旱情的影响，下游采购积极性不高；工业方面，农需的持续弱势使得复合肥企业出货明显转差，部分肥企主动降低生产负荷，本周肥企开工率继续下滑至40.84%，原料随用随采；三聚氰胺市场延续弱势，市场悲观气氛浓厚，开工率也出现下滑，对尿素市场无明显提振；胶板厂开工较稳定，原料采购较稳定。
        价格方面：本周拟设尿素期货交割仓（厂）库的地区市场成交不畅，厂家预收订单量下滑难止，市场价格持续弱势，周末重点地区平均价格环比下滑30元/吨左右。
        总结：本周尿素企业开工率及产量均出现一定程度的下滑，但同比看依旧属于较高位置(今年农历年过后尿素企业开工率已经重回15，16年的位置，明显高于17，18年同期)，同时夏季农业需求并未集中采购，工业需求随用随采，尿素企业出货压力大，库存也随之持续累积，尿素市场气氛较为悲观。我们延续上周的观点，预计短期内尿素市场弱势运行，待农业需求提振后，尿素价格或会止跌。