华创证券-海外科技教育行业周报：新东方留学白皮书发布，低龄留学趋势渐现，留学服务诉求日益多元-190519

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        一周市场回顾（20190513-20190517）：
        本周沪深  300  周涨跌幅为-2.19%,万得教育指数涨跌幅为-0.56%，跑赢沪深  300。A  股教育公司中涨幅第一为美吉姆（+5.58%），跌幅第一为全通教育（-6.40%）；
        本周恒生指数周涨跌幅为-2.11%，恒生港股通指数涨跌幅为-2.75%，八只教育港股通标的本周平均涨跌幅为+1.41%，跑赢恒生指数，跑赢恒生港股通指数。港股教育标的中涨幅第一为中教控股（+12.57%），跌幅第一为卓越教育（-5.76%）；
        本周港股通对通股标的持仓份额整体呈减少趋势，其中希望教育港股通持仓变化+0.19%，睿见教育港股通持仓变化+0.11%；
        本周  S&P500  指数周涨跌幅为-0.76%，中国在美上市的教育标的中涨幅最高为红黄蓝（+0.40%），涨幅最低为达内科技（-10.71%）。
        行业看点：新东方发布《2019  中国留学白皮书》
        近日新东方发布《2019  中国留学白皮书》。此次调研基于五年对比数据，观察中国留学群体的特征及变化，呈现当前中国留学人群及家庭对于留学的心态、规划及抉择。
        留学现状呈现出以下特点：
        普通家庭群体占比持续上升，高龄及低龄留学均增长：留学人群及其父母职位背景是“一般员工”的比例逐年上升，与  2016  年的  29%相比，2019年以  43%的占比成为最主流的父母职务类型。从留学生的教育背景来看，在读本科是主流的留学人群，占比过半。而在低龄留学人群中，虽然就读于公立学校普通班的学生群体留学意向依然占据主流，但就读于私立学校国际班、国际学校的群体持续上升。
        赴英美人群并驾齐驱，归国就业成大势：纵观过去五年的数据，为追求自我提升而留学的人群正在增多，为移民等原因留学的人数占比在逐渐减少。在选择意向留学目的地时，除最受重视的教育水平外，安全问题、留学生签证政策、奖学金及日常开销等因素越发受到关注。截至目前，美国依然是意向留学人群最热衷选择的留学目的地，占比为  43%，倾向于前往英国留学的人群占比在  2019  年大幅上升达到  41%，几乎并驾齐驱。数据显示，随着综合国力提升及国内高端岗位增多，毕业后立刻归国就业的人群占比呈持续上升的趋势，2019  年占比达  28%。与去年相比，海归对工作发展的满意度有所提升。但相对国内毕业生，相关实习/工作经验不足仍是制约海归学生求职的最主要劣势。
        冷门专业热度上升，留学服务诉求日益多元：另外，留学生的专业选择也呈现出“从集中到分散”的趋势。传统热门商科专业逐年降温，留学意向由  17  年的  34%降至  28%，文科、理科、艺术类专业热度持续上升。留学生专业意向的多元化催生了留学申请期间需求的多元化。对比三年数据，留学意向人群的留学筹备工作持续提前，据出国一年半以上开始选择留学机构的比例由  35%上升至  44%。随着申请信息的日渐透明，意向留学人群不仅对留学规划、面试指导、背景提升等传统服务的需求居高不下，而且对留学过程中有关个人体验等软性信息越发关注。
        投资建议：建议关注  K12  国际学校和职业教育板块，如凯文教育（002659.SZ）、枫叶教育（1317.HK）、中公教育（002607.SZ）。以及一级市场专业化留学服务公司。
        风险提示：教育行业方面注意政策再次波动风险。