川财证券-基础化工行业周报：负极材料价格“明稳暗降”，电解液平稳运行-190519

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        周报观点：负极材料价格“明稳暗降”，电解液平稳运行  
        1）负极材料：本周锂电负极材料价格“明稳暗降”。国内高端负极产品主流价格在  6-8  万元/吨左右，中端产品主流价格在  4-6  万元/吨，低端产品  2-3.5  万元/吨，石墨化价格  1.8-2.3  万元/吨。新能源汽车补给政策的下滑使得下游新能源市场的利润有一定程度的缩减，预计会将一部分压力转嫁到上游市场。但是由于负极材料与动力电池在使用时容错率较低，短期更换供应商的可能性不大，因此价格暂时相对平稳。2）电解液：本周，国内磷酸铁锂电解液市场平稳运行，价格方面稳至  40000  元/吨，上游原料溶剂及锂盐市场维持稳定，电解液市场价格维持稳定。龙头企业持续扩产，订单情况较好，开工负荷较高；部分中小型企业订单不多导致开工率较低，企业回款压力较大。随着电解液中低端产能被逐步清出，行业集中度逐步提高。随着下游电池企业的扩产，电解液市场需求量有望得到提升。
        市场表现  
        本周沪深  300  指数下跌  2.19%，川财非金属材料指数下跌  2.26%，在  29  个行业中排名第  18  位。子板块中，有机硅、复合肥、氨纶板块涨幅居前，涤纶、锦纶、氟化工板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：名臣健康（22.63%）、天晟新材（18.70%）、中农立华（17.20%）；跌幅前三的上市公司分别为：藏格控股（-14.93%）、*ST  尤夫（-14.92%）、科隆股份（-12.75%）。
        行业动态  
        4  月份化学原料和制品制造业增加值同比增长  3.4%（中化新网）；
        恒力  2000  万吨炼化一体化项目全面投产（中化新网）；
        河南鼓励生物质燃料替代燃煤（中化新网）；
        东丽在华扩展水处理膜业务首家独资膜工厂落子佛山（中化新网）；
        安道麦综合方案应对草地贪夜蛾肆虐（世界农化网）；
        5  月  21  日起山东省对淄博等  8  市危化品企业开展异地执法检查（世界农化网）；
        科迪华两款氯氟吡啶酯复配除草剂产品在土耳其获登记（世界农化网）。
        公司动态  
        吉华集团（300522）：截至  2019  年  5  月  16  日，公司通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份  1,367,200  股，占公司现有总股本的1.13%，最高成交价为  17.50  元/股，最低成交价为  15.75  元/股，支付的总金额为  22,769,028  元（不含交易费用）。上述情况符合相关法律法规要求，符合公司既定的回购方案要求。
        风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。