长江期货-饲料养殖产业日报-210826

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生猪：８月26日全国猪价仍偏弱，下跌地区减少，辽宁猪价13-14元/公斤，较上日持平；河南14-14.8元/公斤，较上日跌0.2元/公斤。

盘面2109因基差修复继续收低，主力2201涨0.62%报16985元/吨。

供应端，虽然大体重生猪比例及体重明显下降，不过南方降雨频繁，养殖出栏仍积极，叠加屠宰企业冻品库存偏多，市场供应不缺。

需求端，天气转凉、学校开学临近，季节性需求或转暖，但新冠疫情背景下回暖程度存不确定。

成本端，猪价持续下跌，养殖户亏损扩大，抗价再起，目前猪粮比连续3周低于6：1，猪肉收储或再度启动。

总之，短期供需宽松边际有望改善，但幅度聚焦需求回暖程度，近月跟随现货低位震荡。

中期，生猪产能恢复，市场处于猪周期下行阶段，2022年上半年供应压力大，叠加需求淡季，远月价格看弱。

操作上，０３、０５合约逢高偏空对待。