国盛证券-资金价格周监控第34期：避险情绪回升，人民币汇率承压-190520

《国盛证券-资金价格周监控第34期：避险情绪回升，人民币汇率承压-190520（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-资金价格周监控第34期：避险情绪回升，人民币汇率承压-190520（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：货币净回笼500亿元。2019年5月17日当周，7天逆回购到期分别于5月13日至15日到期200亿元、200亿元及100亿元，共计净回笼500亿元。同时5月14日MLF投放2000亿元，并回笼1560亿元，即MLF投放440亿元。
        银行间利率：大幅回升。2019年5月17日当周，短端利率大幅回升。其中，Shibor隔夜利率上行31bp收至2.13%，1天回购利率上行32bp收至2.20%，7天回购利率上行19bp收至2.56%，6个月票据利率持平在2.90‰。
        国债利率：10年期国债利率下行。2019年5月17日当周，长短端国债利率有所分化。其中，1年期国债利率下行1bp至2.68%，2年期国债利率上行2bp至2.91%，3年期国债利率下行2bp在2.96%，5年期国债利率下行2bp收至3.13%，10年期国债利率下行4bp收至3.27%。5月17日当周，10年期国开债利率持平在3.74%。海外方面，5月17日当周，美国10年期国债利率下行8bp收至2.39%，日本10年期国债利率持平在-0.05%，德国10年期国债利率下行6bp收至-0.10%。5月17日当周，中美10年期国债利差上行4bp至0.88%。
        信用债利差：小幅分化。2019年5月17日当周，各期限级别信用利差出现分化。1年期各评级信用利差上行，AAA级上行1bp收至0.64%，AA级持平在0.91%，A级持平在6.93%。5年期各评级信用利差均走窄，AAA级下行6bp收至0.90%，AA级下行8bp收至1.86%，A级下行7bp收至7.91%。10年期各评级信用利差出现分化，AAA级持平在1.19%，AA级下行2bp为2.28%，A级下行2bp为8.25%。
        外汇市场：人民币汇率承压。2019年5月17日当周，美元指数回升至98.00，CRB指数回升至180.99，澳元兑欧元维持在0.62，澳元兑日元下降至75.60。2019年5月17日当周，离岸人民币上行至6.95，一年期NDF上升至6.99。
        VIX指数：波动加大。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019年5月17日当周，波动加大，先升至20.6，后回落至16.0。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。