首创证券-1季度货币政策执行报告点评：首创宏观“茶”，经济仍存下行压力，货币政策保持定力-190520

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        主要观点：
        5  月  17  日，央行发布《2019  年  1  季度中国货币政策执行报告》。对此，我们点评如下：
        一、全球经济下行风险增大，更加冷静看待中美贸易摩擦；
        二、中国经济仍存在下行压力，工业企业盈利增速承压；
        三、通胀存在上行风险，短期内制约政策利率下行空间；
        四、货币政策保持定力，结构性去杠杆“有保有压”；
        五、M2  增速有望维持在  8.5%左右；
        六、人民币汇率破“7”概率较低；
        七、房贷利率小幅下行，票据融资利率下行趋势明显。