光大证券-基础化工行业周报：维E格局向好，萤石粉货源紧张-190520

《光大证券-基础化工行业周报：维E格局向好，萤石粉货源紧张-190520（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-基础化工行业周报：维E格局向好，萤石粉货源紧张-190520（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：烟酸(+19.2%)、色氨酸  (+17.0%)、维生素E(+9.2%)、氟化铝（河南）(+5.6%)、柴油（新加坡）(+2.9%)、石脑油（新加坡）(+2.3%)、Brent原油(+2.3%)、汽油（新加坡）  (+2.1%)、丁烷（地中海FOB）(+2.0%)、电池级碳酸锂(+2.0%)；本周跌幅靠前品种：液氯（华东）(-12.5%)、己内酰胺（华东）(-10.0%)、聚合MDI（华东）  (-9.9%)、环氧丙烷（华东）(-9.2%)、维生素C（国产）(-9.1%)、环己酮（华东）  (-8.9%)、TDI（华东地区）(-8.7%)、PTA（华东）  (-8.6%)、软泡聚醚(华东）(-7.8%)、PA6（华东）(-7.7%)。    
        ◆行业动态：维生素E格局向好，价格上涨：DSM与能特交易有望在上半年完成，前期交易价格维持在41-45元/千克，部分企业限货或停报状态，市场购销活跃，本周部分企业维生素e报价提至60元/千克，格局变好预期下，后期价格继续看涨。本周萤石粉价格继续坚挺，氢氟酸强势运行，R22销售情况好转：内蒙古复工仍然不理想，缅北冲突又起，2018年缅甸是我国进口萤石的第二大来源国，如果缅甸进口因此受阻，将让国内萤石货源更紧张，二季度萤石粉价格一再坚挺，即是货源偏紧的直接反应，目前湿粉平均价格2800元/吨  ，后市估计萤石粉供应量短期内难以提升；氢氟酸厂家开工依然不足，个别高端报价已经达到12000元/吨左右，实际成交价偏低，华东散水送到价9900-11000元/吨，环比上涨1000元/吨。上游涨价成本支撑，以及R22销售好转，价格坚挺：R22主流成交价16500-17000元/吨，环比持平；R134a报盘集中在27000-28000元/吨，环比持平；R125成交报盘在21000-23000元/吨，环比持平；R32实际成交报盘维持在16000-17000元/吨。    
        ◆投资观点：近期关注环保安监和中美贸易摩擦对化工行业的影响。未来江苏省将压减存量化工生产企业数量，压减存量化工园区，严格管理集中区，严格产业准入条件，通过财税政策和市场手段促进供给侧改革。化工行业有望迈入从数量到质量发展的转变，行业集中度得以提升，利好集中度低的化工子行业。中美贸易摩擦再次加剧，美国将把2000亿美元从中国进口商品的关税从10%提高到25%，密切关注此举对化工品外销的影响。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。  
        ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。