光大证券-量化择时周报：趋势尚不明朗，降低仓位择良机-190519

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        A股择时观点：趋势尚不明朗，降低仓位择良机。
        本周市场宽基指数延续震荡略有下降，其中创业板指周度下跌  3.59%，跑输其它宽基指数。上证综指、上证  50  周度下跌  1.94%、2.10%。站在当前，我们对下周的市场运行中性偏谨慎，当前趋势尚不明朗，量能走弱情况下降低仓位等待布局良机。（1）从技术形态来看，目前主要宽基指数在  30min  级别区间约束较强，量能趋缓条件下，短期较难打破震荡格局。（2）从资金流向来看，本周北上资金大幅流出，周度净流出  97.22  亿元。（3）当前市场情绪处在今年以来相对低位，市场情绪中性偏谨慎。
        国债期货（T）择时观点：我们认为国债期货（T）日线延续震荡判断，盘整区间在  95.8-97.5。              
        技术形态：趋势尚不明朗，降低仓位择良机。从目前结构来看，上证50  在  30min  级别形成笔结构震荡中枢。当前区间从  5min  级别来看，上沿有阻力，下沿有支撑，在量能趋缓的条件下，短期较难打破平衡。未来大概率延续震荡，谨防缩量带来的下跌风险。上证综指在  5min  级别出现持续背离，再度大幅下挫的风险下降。30min  级别形成笔结构中枢，中枢下沿支撑有效。当前量能条件下，尚不具备再次大幅上涨的可能，短期仍以震荡为主，谨防量能收缩带来的下跌风险。创业板指在  30min  级别底背离支撑依旧有效，大概率延续当前  30min  笔结构中枢形成中枢拓展。
        RSRS  模型：看多上证综指、创业板指，对上证  50  观点谨慎本周我们跟踪的各大宽基指数  RSRS  择时策略均未发出交易信号，维持前序择时观点。本周市场各大指数震荡攀升后大幅回落，而  RSRS  日频指标值整体有所回升；从高频信号来看，上证  50、上证综指仍以空仓信号为主,创业板指持仓信号相对较多。
        市场综合情绪指数：综合情绪指数下滑，市场情绪中性偏谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为  40，较上周  36  有所回升，市场情绪中性偏谨慎。
        资金流向：北上资金持续流出，两融数据小幅回落。陆股通资金全周净流出  97.22  亿元，北上资金大幅流出。两融资金有所回落，截至  5月  16  日两融余额为  9379.35  亿元，较前一期（5  月  10  日）下降  39.01亿元。
        风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。