华安期货-9月份沪铜走势展望：需求恢复动能不足，铜价顺势下行-210830

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市场展望目前全球主要经济体恢复有转弱趋势，新兴市场国家降速明显。

ISM制造业PMI进入下行通道，私人投资对经济的拉动有限，消费端出现走弱迹象，以美国为代表的海外市场短期内较难维稳。

专项债供给提速将对国内经济形成支撑作用，分行业看，国内电力消费相对稳定，汽车、家电等地产后周期板块将表现亮眼。

不过长期来看，土地拍卖新政及首贷利率的收紧可能会对今后地产景气度构成一定羁绊。

海外矿山产能逐步释放，目前供给增产的趋势或已经建立。

铜矿加工费持续上涨，冶炼厂的利润不断回升，精铜矿供应释放叠加冷料供应偏松，将给铜价造成一定压力。

后市重点关注南美薪资谈判，以及海外包括东南亚、非洲等地对原料供应的影响。

流动性方面，美联储承认可能年内启动Taper，但未明确后续加息操作的信号。

市场关于taper的讨论已经持续好几个月，资产价格可能已经有较充分的反应，宣布Taper更像是等待靴子落地。

整体看，国内经济恢复韧性较强，海外下行风险增大，全球经济修复或进入调整阶段，需求转弱将给铜价带来压力，铜价或继续下行。

宽松流动性可能在短期内提振市场信心，但难改铜价下行趋势。

投资策略建议投资者持有空单。