兴证期货-PTA&MEG周度报告：恒力PX二号线开车；需求维持低迷-190520

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        内容提要  
        后市展望及策略建议  
        上周宏观情绪利空纺织原料，棉花跌停，TA  跟  EG  同样大幅回落。需求方面，终端库存压力较重，负荷继续下滑；聚酯产品效益恢复，但产销仍偏低，库存继续上升，减产增多。
        周内  TA  加工差大幅回落，装置平稳运行，负荷至高位  95%，周度库存上升至  118.2  万吨，后期检修未闻，但大装置均有可能。EG  加工差仍低于现金流水平，负荷继续下降，港口库存小降至  133.9  万吨，但下周预报到港量回升，且聚酯降负，5  月去库或不及预期。
        操作建议上，需求低迷，产业链备货情绪不振，不利  PTA  及  MEG  供需，但  PTA  库存预计相对可控，仍有福海创、恒力等大装置年检可能；多TA  空  EG  暂观望；TA09  单边观望；7-9、9-11、9-1  等跨期可震荡向上思路操作；EG  单边逢高沽空或暂观望；9-1  反套可继续持有或在区间上沿介入。仅供参考。