国都期货-焦煤焦炭晨报：焦炭缺乏持续向上动力，盘面高位震荡运行-190521

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        行情回顾
        焦炭：5  月  18  日，主力合约探底回升，最终主力合约报收  2172.5  元/吨，日涨跌+10  元/吨，涨跌幅+0.46%。持仓  29.2  万手，较昨日-2.4  万手。夜盘大幅拉升，冲击  2200  后有所回落，最终报收  2186  元/吨，日涨跌+27元/吨，涨跌幅+1.25%。
        焦煤：5  月  18  日，焦煤主力冲高回落，最终主力合约报收  1387  元/吨，日涨跌-3  元/吨，涨跌幅-0.22%。持仓  18  万手，较昨日-0.29  万手。夜盘小幅回落，最终报收  1381  元/吨，日涨跌-9.5  元/吨，涨跌幅-0.68%。
        操作建议
        焦炭：基本面上，目前焦企产能利用率高位小幅上升，产量受环保限产影响有限，供应端仍旧维持宽松。此前受环保督查组批山西省焦化产业“越调越多”，市场对焦化行业限产预期较为强烈，目前尚未出台具体限产政策。在强烈限产预期下，目前焦炭已提涨  2  轮，山东地区焦企开始第三轮提涨，提涨幅度  100  元/吨，焦化利润快速修复，目前维持在  200  元/吨以上，焦企生产积极性有所提升。需求方面，下游钢厂利润良好，高炉开工率回升，对炉料需求扩张，焦炭需求边际改善。但由于同为炉料的铁矿石价格不断攀升，对钢厂利润有所侵蚀，导致焦炭在产业链中处于弱势状态，分配的利润也受到一定压制。综合来看，目前钢厂需求旺盛，配合市场对山西的强环保预期，焦炭价格已经提涨  3  轮，焦价再度向上的动力需要具体限产政策落地支撑，政策落地之前在港口高位库存压力下，焦价难以大幅上涨，预计焦炭将在2100-2200  之间震荡运行。操作上，建议在  2100-2200  区间内做高抛低吸，同时关注山西焦化政策落地情况与中美贸易谈判情况。