建信期货-铜锌日报-190521

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        行情回顾与操作建议
        1）锌期货  
        期市：美元指数五连阳，对有色金属施压明显，日内整个有色板块均收跌，而沪锌跌幅居前，除了宏观层面的利空之外，国内锌社会库存在周末出现累库，这是继三月去库以来，除了五一期间累库外，第二次累库，去库预期有所转变，截止收盘，ZN1907  合约收盘跌  2%至  20615.LME  现货升水跌  0.5  至  150.5  美元/吨，LME升水高位震荡
        现货：SMM0#锌  21220-21320  均价  21270  跌  180；对  1906  合约升水涨  20  至  220。上海  0#锌对  1906  报升水  200-240，天津  0#锌对  1906  合约报升水  100-120，广东0#锌对  1907  合约升水  300-320。沪市因本周长单到期，升水有所上行；而天津和广东市场货源充裕，持货商积极出货，升水下行。
        库存：LME  库存减少  450  吨至  104850  吨；我的有色统计社会库存增加  1000  吨至15.99  万吨。
        操作建议：美元多头势头较强，中美双方态度未见缓和，且人民币汇率保  7  力量即将涌现，人民币贬值对国内有色价格支撑力度减弱，预期宏观层面对有色偏空。而基本面上，国内去库力度在接近尾声，而  LME  高升水吸引高交仓的动力仍存，锌基本面弱势。策略上，短期  1907  合约空单继续持有，止损设  20800
        2）铜期货
        期市：日内沪铜震荡走弱，虽宏观层面主导有色下跌，但沪铜跌幅明显小于沪锌，主因沪铜已经跌至本年底部震荡区间，且内外市场去库存，基本面有支撑，截止收盘，沪铜  1907  跌  0.54%至  47620
        现货：SMM1#电解铜报  47740-47850  均价  47795  跌  105，对当月合约报升  10-升  90，均值升升  50，与前一交易日涨  15。平水铜报升  10-升  30，升水铜报升  70-90，湿法铜报贴  70-贴  50。本周进入月度长单交付周期，故整体持货商挺价意愿强，但依然以贸易活跃为主导，下游刚需才买，其表现并没有亮点。
        库存：LME  铜库存减少  1825  至  188725  吨；上期所仓单减少  1680  至  108527  吨
        操作建议：宏观层面利空有色，而沪铜基本面中性偏强，短期铜价难以打开下行空间，预计以震荡偏弱为主，建议观望。