兴证期货-纸浆周报：震荡调整为主-190520

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        内容提要  
        行情回顾  
        上周纸浆期价震荡下跌。外盘漂针浆、漂阔浆报价持稳。国内进口木浆市场价下滑，山东进口针叶浆银星、凯利普下跌  75-100  元/吨，山东进口阔叶浆明星、金鱼下跌  50-100  元/吨。
        后市展望及策略建议  
        2019  年  3  月我国漂阔浆进口量下降，漂针浆进口量增加。下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转，后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。4  月中国港口木浆总库存  158.8  万吨，较前一月下降  19.6  万吨，降幅  11%，港口库存压力有所缓解，但是库存仍偏高，关注库存去化进度。预计近期纸浆价格以震荡调整为主。