国联证券-食品饮料行业2019年第18期：白酒行业集中现停货与涨价现象-190520

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          投资要点：
        投资策略
        上周A股市场有所回调，食品饮料板块表现坚挺。食品饮料子板块内白酒、调味品等板块持续向好。4月份社会消费品零售总额30586亿元，同比名义增长7.2%。4月社会消费品零售总额增速回落主要受“五一”假期错月后移影响，如果剔除假日移动因素，消费品市场总体上仍保持平稳增长。按消费类型分，4月份餐饮收入3281亿元，同比增长8.5%；商品零售27305亿元，增长7.0%。粮油食品类（9.3%）、饮料类（9.7%）等必需消费品增速虽有所下滑但仍保持了较高的增速。食品饮料行业需求稳健并且结构升级表现优秀，仍具备较高的投资价值。
        白酒行业集中现停货与涨价现象。2019年春节的良好动销带动了一季度白酒企业业绩的持续向好，在二季度的消费淡季，上周多家白酒企业发布涨价通知文件。涨价产品以高端和次高端白酒为主，属于有多年消费基础的企业大单品，整体呈现小步稳涨的态势。名酒的集中涨价行为体现了1）在茅台一批价接近2000元的高位，终端价持续上涨的情况下，千元以上的高端价格带仍有较大的空间；2）白酒行业持续品牌集中的趋势，产品结构升级与提升品牌势能同步进行；3）春节的良好动销使名酒的社会库存处于低位，提价具有支撑。
        板块一周行情回顾
        上周食品饮料指数周涨幅为2.29%，涨幅位列第1。食品饮料行业细分板块内，上周黄酒（8.64%）、调味发酵品（3.81%）和白酒（2.78%）表现相对靠前，葡萄酒（-2.53%）、肉制品（-0.81%）和乳品（0.33%）表现相对较弱。
        本周重点公告和新闻
        【青花汾30提价“两步走”策略】  
        【洋河全国提价，最高上涨20%】
        【青花郎目标剑指1500元,预计3年内分6次提价实现】
        风险提示
        行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期