国投安信期货-有色周报：中美贸易关系恶化，铜市下行压力加大-190520

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        上周铜价反弹，但中美关系恶化再次引发市场担忧，铜价反弹受阻，再次测试支撑。考虑到近期中美关系的恶化会进一步打压全球贸易，并引发经济增长的放缓，我们对铜市难以乐观，并倾向于持有空单，等待市场风险进一步释放。从技术上看，LME铜的阻力位为10日均线6090美元，在能上破此价位之前，铜价仍有测试6000美元的可能，如下破此价位，下一目标位为年初低点5725美元。国内1908合约阻力位为48200元，下行目标位为年初低点46350元。
        中美贸易关系全面恶化  
        自2018年12月1日中美最高领导人在G20会议会晤后，中美谈判进入良好状态，双方夜以继日的进行谈判，从年初的第四轮开始，到5月9-10日的第十一轮谈判，本来市场认为双方的谈判将最终达成，但出人意料的是，5月9日特朗普宣布从5月10日起对从中国进口的2000亿美元商品加征的关税由10%提高到25%，从而使双方谈判转入恶化轨道，5月13日中国宣布对美国600亿美元商品加征关税，并表示中国已做好全面应对的准备。当天美国表示，将于6月17日就特朗普总统对另外价值3000亿美元的中国商品加征关税的提议举行听证会。5月14日美国表示美国财长将于近期到中国进行谈判，但中国商务部回应没有此计划，5月15日美国宣布将华为及其附属公司列入管制“实体名单”，至此，中国美关系极度恶化，周末中国媒体都在谈抵制霸权，要求公平、尊严的合约，有关抗美援朝的纪录片成为中国观众的首选。
        从目前来看，双方已经处于水火不相容的境地，只有真心想谈，公平、互利，否则中国已做好全面应对的准备。美国临时推迟对欧日汽车加征关税，可以说，中国强硬的态度是出乎特朗普的意料的。双方关系的恶化在中短期内利空经济，这也会给铜价形成压力。