迈科期货-早评：糖价持续横盘关注上方压力，棉花前低附近面临方向选择-190521

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        分析与总结  
        白糖：周一原糖市场价格低位横盘且略有回升，市场对当前榨季的预期从过剩转向短缺，特别是印度市场产量预期增至3300万吨，远高于2600万吨消费量，结转库存或将再出现千万吨水平，中期对价格起到制约作用。从盘面上看，价格可能向11美分下方确认支撑。中国市场目前产区消费状况稳定，云南产区天气干旱和虫灾可能是市场近期的炒作点，由于绝对值占比较小，实质性利好有限。盘面上，价格价格短期出现横盘震荡行情，价格波动范围较窄，关注上方5200压力有效与否。  
        操作上：轻仓试多。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。  
        纺织原料：美棉种植进度数据显示，截至上周种植率44%，远低于去年同期水平和五年均值的50%与45%。种植进度的推迟，及主产区得州干旱推升美棉价格出现反弹。目前新棉正植种植期，天气是主要影响因素。长期看，美棉消费是决定性因素，出口量依然是长期关注的影响。中国市场上，国储棉轮出进入第三周，本周底价13893元/吨，连续第二周下降，成交率略有下降但维持稳定。对价格产生压力的库存问题并非新利空，价格回落至前低后，周一夜盘略有回升，目前价格再次面临方向选择。价格仍需面临的风险是涉及纺织下游较多的对美出口另3250亿商品的税率问题，这或是另一可能爆发的利空因素。  
        操作上，可尝试短多。期权：买入做多波动率组合。