南华期货-原油日报：二季度油市核心将是沙特的抉择-190430

《南华期货-原油日报：二季度油市核心将是沙特的抉择-190430（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-原油日报：二季度油市核心将是沙特的抉择-190430（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        市场要闻：  
        沙特能源大臣法利赫：准备好满足客户需求，弥补伊朗原油带来的缺口；我们将继续坚持完成减产协定；沙特不会主动违背减产协定；减产协定可能延长至  2019  年底，在决定可能延长减产时，将考虑全球原油库存水平，就当前形势来看，希望能够就原油产出达成某种协定；与很多位油长进行了对话，几乎所有人都同意延长减产协定；俄罗斯和美国在能源市场上保持共同立场非常重要，这能保证市场稳定。
        美国国务卿蓬佩奥：在  5  月  2  日对伊朗石油进口制裁豁免到期后，美国将确保全球油市供应充足。
        市场消息：中国  4  月综合  PMI  为  53.4，前值为  54；中国  4  月官方制造业  PMI  为  50.1，前值为  50.5；4  月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得  50.2，较  3  月回落  0.6个百分点。
        发改委：2019  年  3  月，我国完成原油产量  1654  万吨，比去年同期增长  2.1%；完成原油进口量  3934  万吨，比去年同期增长  0.4%；完成原油加工量  5304  万吨，比去年同期增长  3.2%；完成原油表观消费量  5556  万吨，比去年同期增长  1.3%。
        简评：
        近期原油市场情绪有所分化，市场不确定性较大。此前美国宣布终止对伊朗原油出口的豁免权，对此，美国国务卿表示，美国将会在伊朗原油豁免到期后，确保全球油市的供应充足。这背后的逻辑，一方面来自于美国将对沙特、阿联酋、伊拉克等  OPEC  具有增产潜力的生产国施压，要求这些国家增产以抑制高油价，而另一方面，则来自于美国国内页岩油产量的持续攀升。
        然而，从沙特等国家近期的表态来看，短期内  OPEC  的增产意愿并不强烈。至少在上半年，OPEC+或将继续坚持现有的减产协议，增产幅度将较为有限。而对于减产协议的未来，虽然市场普遍预期  OPEC  可能会在  6  月结束减产，但近日沙特能源部长法利赫表示，减产协定可能延长至  2019  年底，OPEC  其他成员大多同意延长减产协议。由此来看，目前对于减产协议将在  6  月结束的观点仍需持谨慎态度。而美国方面，虽然美国原油产量屡创新高，但在上半年，管道瓶颈依然是制约其继续增产的重要因素，同时，轻质低硫的美国页岩油也不能完美契合伊朗、委内瑞拉的中、重质油缺口。
        叠加近期中国、美国经济数据的逐步企稳，以及美国夏季消费旺季的临近，全球石油需求端或将继续保持稳健。总体来看，在油市需求稳健、供给收紧的基本面下，2019  年二季度的全球油市依然存在继续上行的可能，但核心不确定性将在于沙特对减产协议的态度。