川财证券-消费行业点评：五五海淘拟在创业板挂牌，跨境电商实现较快发展-210909

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事件近日，跨境电商导购返利平台五五海淘已在上海证监局备案，拟在创业板挂牌上市。

点评疫情催化我国跨境电商行业实现较快发展。

情影响下，全球线上经济持续发展，推动我国跨境电商行业实现较快增长，海关总署数据显示，我国2020全年跨境电商出口规模达1.69万亿元，同比增长40.1%，2021年上半年我国跨境电商进出口规模达8867亿元，同比增速达28.6%，预计2021年全年跨境电商规模将保持良好增长。

随着全球疫情持续以及速卖通、亚马逊等大型跨境电商平台的日趋完善，行业未来维持较快增长可能性较高。

跨境电商目的地以美国为主，新兴市场为行业增长提供新力。

我国跨境电商出口方向以美国市场为主，艾媒咨询数据显示，2019年8月-2020年7月期间，我国跨境电商包裹出口目的地为美国的占比达35.2%，疫情爆发以来，北美电商市场增长推动我国跨境电商行业实现较快发展，eMarketer数据显示2020年期间，北美市场增速达31.8%。

拉美、中东欧等新兴市场的快速增长或为我国跨境电商行业实现进一步发展提供新动能，随着阿里巴巴、速卖通等企业在拉美、中东欧等市场的持续深耕，2020年拉美、中东欧地区电商市场规模实现较快增长，同比增速分别达36.7%、29.1%，随着电商在当地市场渗透率的持续提升，将持续为我国跨境电商行业规模增长提供动力。

政策助力为行业保驾护航。

7月9日国务院发布了《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》，提出要推动外贸行业数字化，在外贸领域推广数字智能技术的应用，完善跨境电商发展支持政策；推进跨境电子商务综合试验区建设，加快自主品牌培育，鼓励跨境电商平台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强；培育优秀海外仓企业，完善覆盖全球的海外仓业务等。

相关政策的出台将有利于为我国跨境电商行业营造良好的发展环境，进一步推动行业实现较快发展。

投资建议：疫情影响下全球线上经济持续发展，其中跨境电商行业实现高速增长，我国2021上半年跨境电商出口规模保持良好增速，预计新冠疫情对全球经济活动影响仍持续2-3年，跨境电商未来保持较高增长可能性较高，建议关注重点布局跨境业务的大型电商企业。

风险提示：疫情带来的不确定性风险；宏观经济增长低于预期。