财通证券-A股策略日报：缩量震荡，守正待时-190520

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        【盘面综述】
        受到周末负面消息的影响，周一早盘  A  股低开低走，大盘在下探前期缺口之后开启反弹走势，在自主可控概念股和稀土板块的带动下，指数的跌幅有所修复。盘面上除了受事件驱动的热点题材外，其余板块表现均较为低迷。一方面，前期表现强势的农业股今日全线下杀。另一方面，在上周五一批问题股被监管层暂停或终止上市的背景下，今日基本面较差的  ST  概念股遭到重挫，逾  50  只个股跌停。两市全天成交量不足  5000  亿元，资金观望意愿仍然浓厚。不过，5  月份以来，公募基金的仓位呈现小幅回升的态势，显示出大资金对  A  股市场长期的看法较为乐观。
        近期，有关华为事件的进展一直是市场关注的焦点。包括今日路透社消息称，谷歌  将暂停与华为相关的业务和服务。短期来看，靴子仍悬而未定，国家战略产业受到美国抵制在一定程度上令市场的风险偏好受到抑制，交易受限也必然会对现有生产、研发过程造成一定影响。但从中长期的角度来看，国产替代的加速推进有望加强国内企业在关键领域的技术突破，完善国内产业链体系也将为上下游环节的企业带来发展机会。今日华为产业链、国产替代概念逆市上涨，收获了不俗的涨幅，表明国产厂商或将加大本土供应商采购的逻辑得到了市场部分投资者的认同。
        受到贸易争端、人民币汇率波动等因素的影响，A  股市场现阶段仍然处于震荡调整的区间内，恐慌情绪依旧需要宣泄，短期底部区间的构筑还需要时间和空间。当然，在回调或者横盘的过程中，也会有上涨和反弹的出现，盘面局部机会仍然存在，后续资金抱团取暖的迹象可能会有所显现。投资建议上，加强防守耐心等待时机仍十分重要，逢低可挖掘优质蓝筹的机会以及根据消息面情况可关注自主可控、区域性建设等主题板块。