中银国际期货-橡胶纸浆纯碱日报-210901

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观点：本周，东南亚天胶船货报盘回落。

橡胶期货弱势运行压制市场行情，同时产区原料收购价格回落，带动美金标胶及烟片胶价格重心下移，但东南亚疫情持续恶化及部分产区降雨增多，供应受到阻碍，成本端支撑仍在。

截至9月1日，上期所天然橡胶仓单增加1450至191,210吨。

本周由于环查形势严峻，部分轮胎工厂被迫减停产，且出货未见明显好转。

轮胎替换市场竞争激烈，出口订单表现一般，国内市场价格战更加激烈。

同时，原料价格高位整理，企业利润进一步压缩，导致企业成本压力增加，而在市场需求未见明显好转的情况下，经销商纷纷推出促销政策以刺激下游需求。

整体开工率在48%。

周四沪胶主力合约总持仓为资金流出。

技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。

建议RU2201暂时观望。

1-9价差在800-1200区间波动。

周四20号胶主力合约总持仓为资金流出。

STR20报1700-1720美元/吨，SMR20报1700-1710美元/吨。

12-10价差235。

观点供参考。