华宝证券-期权日报：认购当月IV大幅下跌，期货贴水扩大-190521

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        投资要点：
        成交量和  PCR  指标。50ETF  期权上一周权利金共成交  70.9  亿元。5  月  20日成交  3269940  张  50ETF  期权合约，其中认购期权成交  1693651  张，认沽期权成交  1576289  张，PUT-CALL  比率（PCR  指标）为  93.1%，接近  80%的历史均值，上证  50  指数短期预期中性。
        期权杠杆。从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。
        日内  ATM  隐含波动率。认购期权当月合约的日内  ATM  波动率大幅下跌，认购期权的  ATM  波动率目前在  17%-23%之间，认沽期权的在  20%-21%之间。
        日内  Borrow  Rate。50ETF  期权远月合约隐含的借贷利率宽幅震荡，目前在0%左右，市场中可供融出的  50ETF  现货数量相对宽松。
        上证  50  指数期货基差。上证  50  指数期货合约的日内基差震荡下跌，主力合约当前贴水  1%左右。
        无风险套利机会。根据  WIND  提供的日内  TICK  级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。5  月  21  日当天出现了年化收益达  60.09%的正向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳  1  个套利单元。
        风险提示：市场有风险，投资须谨慎。