川财证券-能源行业观察：中国第二批成品油出口配额总计2379万吨-190521

《川财证券-能源行业观察：中国第二批成品油出口配额总计2379万吨-190521（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-能源行业观察：中国第二批成品油出口配额总计2379万吨-190521（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点  
        【煤炭】动力煤供给释放平缓，短期价格弱稳。需求端，沿海电厂日耗煤小幅回升，但电厂库存仍高位运行，电厂以消耗库存为主，伴有部分补库行为。供给端，产地煤在供给增量有限、矿上库存偏低的背景下价格保持韧性，港口煤价格则在下游库存较高、需求较差的影响下弱稳，煤价趋势性上涨机会或仍需等待电厂为迎峰度夏而开展的集中补库。当前焦炭基本面偏紧。需求端，钢厂焦炭消耗量增加，库存下降，补库意愿较为积极。焦炭供给端存在收紧预期，但当前督查对焦炭生产影响仍相对较小。整体来看，焦炭供需趋紧，短期内焦炭价格仍将维持强势。但当前港口焦炭库存仍相对较高，且多为前期高价资源，后续焦炭价格上行将促使港口库存进入市场，此举或将促使焦炭价格高位波动，建议持续关注港口焦炭库存释放情况。
        【石油化工】近期  EIA  原油库存增加，美国石油钻机数减少，布伦特及  WTI  原油价格均上行，油价的地缘政治因素持续发酵，贴合我们月初观点。国际油价波动加大，短期走势具备较大不确定性，长期仍然处于上行趋势。一季度北美页岩油产量增速下滑，而国内油服公司一季报的业绩表现亮眼，预计全年勘探开发投资增速将保持在  20%，石化油服、中油工程、中海油服等公司的业绩有望率先回归景气。近期恒力  2000  万吨/年炼化一体化项目举行全面投产仪式，有望降低下游化工企业成本，但我国原油进口的风险将进一步加大。
        行业动态  
        【原油】路透社消息称：中国已经发放今年第二批成品油出口配额，总计  2379  万吨，较第一批增加约  30%。消息人士表示，配额包括  909  万吨汽油、917.5  万吨柴油和  552.5  万吨航煤。出口配额增加之际，中国一直在提高成品油出口，炼油厂的产量超过了国内需求的增长。第二批配额有效期将到今年末，2019  年迄今发放配额总计达到  4215  万吨。（中国能源网）
        【天然气】今年西北油田向西气东输管网供应天然气达  3076.94  万立方米，目前累计向西气东输供气  48.28  亿立方米，年底有望突破  50  亿立方米大关。自  2008年向西气东输管网供气以来，西北油田统筹安排，精心调配，科学制定供气方案，最大程度确保西气东输供气量。与塔里木油田分公司生产运行部门，建立专人协调机制，日跟踪、量预测、互沟通，及时迅速处理天然气输送过程中出现的突发状况，做到第一时间发现、沟通、解决，最大程度确保天然气供气平稳正常，提升天然气供应量。（中国能源网）
        【煤炭】因交通运输部等部门提出了煤炭等大宗货物运输“公路转铁路”政策，目前我国北方煤炭主产地山西内蒙古前往京津冀方向全面禁止汽车长途运输煤炭。受政策影响，铁路运输煤炭需求旺盛。铁路部门优化货运列车运行图，增加运煤车储备。计划到  2020  年，将货运量提升三成，预计全国煤炭产量中的  75%都将通过铁路运输。（Wind）
        【电力】日前，广东省发改委发布了《广东省能源发展“十三五”规划》调整的通知，调增沙角电厂退役替代电源宁洲天然气热电联产项目、广州珠江  LNG  电厂二期、深圳东部电厂二期等  11  个个天然气发电项目，以及  34  个燃煤自备电厂、燃煤锅炉“煤改气”项目。（北极星电力网）
        公司要闻
        云煤能源（600792）：云煤能源发布  2013  年公司债券受托管理事务报告(2018  年度)，报告中指出：发行人  2018  年度实现营业收入  53.99  亿元，营业利润  2.24  亿元，净利润  1.97  亿元，归属于母公司所有者的净利润  1.92  亿元，同比扭亏为盈。
        露天煤业（002128）：露天煤业发布关于重大资产重组标的公司完成过户及工商变更登记的公告，公告中指出：露天煤业收购霍煤鸿骏铝电  51%股权重大资产重组事项已经中国证监会上市公司并购重组委工作会议审核通过，并收到了中国证监会批复（证监许可【2018】2066  号）。截止目前，此次交易已完成标的资产霍煤鸿骏铝电  51%股权过户手续及相关工商变更登记，霍煤鸿骏铝电已成为公司的控股子公司。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期