国投安信期货-有色金属晨报-190522

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        【策略观点】
        铜价再次下试低点。中美关系的担忧仍给市场压力。精铜对废铜有替代，进口窗口打开，Las  Bambas土著决定再次封锁道路，短期铜市需要回到10日均线之上才能摆脱跌势。
        昨日镍价回落受到支撑，国内现货市场上面，金川镍成交极为清淡，升水已下调近1500元，俄镍升水暂稳，因近期货源增加有限。高镍铁采购价继续回落至940-950元，二季度末镍铁供应主要需关注印尼方面镍铁产能释放，目前金川WP预计将于本月末出铁，镍铁供应预计稳中趋增。不锈钢市场压力尚难消化，镍价反弹空间有限，建议维持偏空思路。
        沪锌1907夜盘跌向2.02-2.05万开始寻求技术支撑，今日继续关注现货价格，昨日现货兑1906合约升水小幅走扩到245元/吨，预计现货可能震荡在2.05-2.08万间。宏观二次探底背景下，锌价仍可能有短线超跌空间。然而国内持仓节奏较好，且外盘升水在145美元上方，前期获利空头适量减仓。
        1#精铅与再生精铅价格走平，在1.58-1.6万间支持沪铅，但旺季来临前，国内铅库存在4万吨较高水平，且进口盈利窗口打开。建议观望。
        国内电解铝社会库存持续下降，去库存步伐加快，截止本周初国内铝锭社会库存降至130万吨附近，现货铝暂维持升水格局。氧化铝价格近期持续上涨对于铝价形成支撑，但后期电解铝新产能预计将逐渐进入市场。关注进入六月份后国内产能恢复以及铝锭去库情况。