银河期货-黑色金属衍生品周报：消费重回旺季水平，钢价震荡反弹-190520

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        淡季累库预期弱化库存持续去化
        本周国内钢材价格小幅波动，虽淡季到来，但本周消费重回旺季水平，叠加4月地产数据新开工的高增速，市场之前预期的淡季累库或有可能落空，因此盘面向下驱动弱化，正如我们预期，在5月交割后，期货反弹修复部分贴水。从数据来看，在产量继续创新高的背景下，本周库存继续去化，降幅较上一交易周扩大。截止5月16日，五大品种钢材社会库存总量为1162.27万吨，较上一交易周降51.48万吨，降幅4.2%，其中，螺纹钢社会库存总量597.69万吨，较上一交易周降35.03万吨，环比降5.5%；热卷社会库存总量204.45万吨，较上一交易周降8.27万吨，较上一周降3.9%。从生产情况来看，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率69.06%,环比增0.28%，产能利用率78.55%，环比增0.44%，剔除淘汰产能的利用率为85.51%，较去年同期微降0.19%，钢厂盈利率82.21%持平。