东证期货-西南PVC行业：供应良好，需求稳定-190522

《东证期货-西南PVC行业：供应良好，需求稳定-190522（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-西南PVC行业：供应良好，需求稳定-190522（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★西南地区  PVC  装置虽然投产年限长，但装置情况较好
        本次调研的两家川内  PVC  企业，虽然装置运行时间都已超过  15年，但装置情况都较好。企业反馈说核心设备，比如反应釜可用年限往往在  20  年以上。其他设备也能通过检修进行更新换代。因此如果  PVC  产线维护较好，并不会出现装置老化导致产量下降的情况。
        ★  西南地区不同行业  PVC  需求差异较大，整体偏稳定
        西南地区与地产相关的管型材企业表现较好。被调研的管材企业订单同比增速超过  20%，明显高于行业平均水平。但被调研的另外两家做与消费品相关的  PVC  制品企业，则表现较差。两家的企业负责人都表示今年订单情况要差于去年同期。由于PVC  需求还是以地产为主，且两家  PVC  生产企业都表示其直销的下游大厂需求稳定。因此整体来看，我们认为西南地区  PVC需求比较稳定。
        ★投资建议  
        PVC  供应低增速已是一个确定性的事实，不确定的是需求的增速。在美国加征关税之前，我们认为  2019  年  PVC  需求能维持3%-4%的正增长，跟供应基本匹配。但美国加征关税之后，需求能否继续维持正增长则有待商榷。毕竟单就地板而言，对美出口的  PVC  地板就要占整个需求的  4%-5%。若后期继续对剩下的3,000  亿商品加关税，那么还将继续对  PVC  需求形成杀伤。这对本来就只能维持低速正增长的需求无疑是巨大的利空。不过PVC  供应确实比较脆弱，后期进入高温天气后，不排除还会发生安全事故的可能。因此我们建议保守的投资者暂时观望，激进的投资者可考虑轻仓逢高沽空。V1909  后期有望回撤至  6,700元/吨。
        ★风险提示    
        PVC  供应端再生波澜。