华泰期货-黑色商品日报：钢材降库顺利，供需依旧两旺-190524

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        总结与操作建议
        钢材：降库依旧顺畅，盘面利润再度压缩
        观点：昨日Mysteel公布最新钢材周库存数据，钢材社会库存下降40.68万吨，厂库下跌18.43万吨；螺纹钢社会库存569.83万吨，较上周减少27.86万吨；螺纹钢厂库204.44万吨，较上周下跌10.40万吨；线材社库下降3.87万吨，厂库下降8.23万吨；钢材总产量1085.13万吨，较上周上涨6.68万吨，螺纹钢产量381.52万吨，较上周增加3.16万吨，螺纹钢产量再创新高。五大钢材总消费量1144万吨，大幅高于近几年同期水平。本周库存总量继续下降，社库降幅稍有收窄，厂库再度下降，基本符合市场预期。现阶段正值消费淡旺季转换期，料钢材价格短期内仍将以震荡为主，在成本支撑下，下行空间不大。成材盘面利润已至低位，建议可择机做扩盘面利润套利。考虑到目前所处的时间以及螺纹基差情况，建议择低位入场长线多单。
        策略：
        （1）谨慎看涨，择低位入场长线多单。
        （2）跨期：螺纹热卷买10抛01  正套，可长期持有
        （3）期现：加快现货降库，择机置换盘面库存
        （4）跨品种：中长期投资者可着手布局扩利润套利(多螺/卷，空矿+空焦)
        （5）期权：长流程成本线上方买入2-3个月期看涨期权，并可择机兑换为期货头寸。
        风险：1、国内对冲政策；2、环保限产政策执行力度；3、基建与房地产用钢需求的表现；4、贸易战引发更广泛的连锁反应。