方正中期期货-铅锌日报：锌，基建漏出苗头，超跌修复可期-190524

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        锌，震荡。夜盘时段，美股出现较大幅度的下挫，市场情绪偏空，锌价也依然维持跌势头，技术图形上仍然维持空向走势。最近了解到，连续超跌下国内对锌的挺价力度不足，20000  元/吨的成本支撑可能要暂时打个问号，可能对于云南等高成本地区的冶炼成本较高，但其余地区对更低的锌价都有所接受，因而一旦进入更强的熊市，不排除有砸到更低位的可能，这一点是之前没有想到的，不过在锌价逐步走向低位区的情况下，内盘后续比外盘应该有更强的抗跌性。目前仍然认为，国内或将通过基建修复来对冲可能的贸易损益，锌价目前仍是超跌状态，后面呈现  V  型走势也是可能出现的事件，但是整体重心较之前预期的进行下移，近期基建消息已经出现，期待落地和市场反应情况，不建议左侧抄底，不过后续的主思路仍然为出现反转就顺势做多，尽量不做空防止被政策逻辑反抽。
        铅，震荡。宏观风险事件尘埃落地，做好长期的准备，铅价易跌难涨，持续看空观点不做变动，短线可能有跟随性的超跌修复，但趋势性难改，做多风险收益比不高还可能半路接盘，预计铅价可能会直接破万五进入万四的阶段，现在的价格对于未来讲还算高的，即使有盘中资金在向上托，实际的逆趋势逻辑还是很难兑现，下跌空间和趋势比较稳定。