国泰君安-招金矿业-1818.HK-生产已经恢复，下调至“收集”评级-210909

《国泰君安-招金矿业-1818.HK-生产已经恢复，下调至“收集”评级-210909（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰君安-招金矿业-1818.HK-生产已经恢复，下调至“收集”评级-210909（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

公司2021年中期业绩低于市场一致预期和我们的估计。

公司收入同比增加11.32%至人民币34.866亿元，但股东净利同比暴跌95.60%至人民币1,820万元。

上调铜价假设，维持金价假设不变。

我们预计金价将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求，我们预计2021年黄金年度均价在1,850美元/盎司左右。

我们预计2021年年度铜均价在9,000美元/吨左右。

下调矿产金产量假设。

公司计划在2021年生产约12.3吨矿产金。

公司在山东省的金矿在2021年上半年受到安全生产检查的影响。

下调公司目标价至7.50港元，下调至“收集”评级。