华创证券-铁路设备行业重大事项点评：基建工程加码，铁路持续受益-190524

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        事项：
        近日，湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单，总投资规模高达数万亿元。5  月份以来，海南、江西、重庆等地还陆续集中开工一批重大项目。
        评论：
        基建工程加码，铁路项目依然为其中重点。5  月以来基建工程开工进度明显加速，全国多地已出台相关建设规划，湖南省今年投资于黔张常铁路、常益长铁路、长株潭“三干两轨”等  83  个基础设施项目将达到  8935  亿元；青海省综合交通基础设施项目有  42  项，年度计划完成投资  321.7  亿；浙江省安排杭温铁路、杭绍台铁路等交通建设工程项目  237  个，总投资  11251  亿元，年度计划完成投资  86.5  亿。
        开工通车双周期叠加，轨交装备将成最受益环节。今年是铁路通车和铁路开工的双高峰年，据统计今年铁路新增通车里程有望达  4000  公里，今年铁路新开工里程数将有望超过  8000  公里。其中，通车高峰对应装备采购高峰，而开工有望集中至下半年使得铁路投资加速提振板块预期。
        动车保有量世界之最，进入大修周期，更新需求料将逐步提高。我国  2018  年共有动车组  3256组为世界之最，2013年之后我国动车组保有量年新增都在300组以上，多数零部件也已进入大修周期，预计未来动车零部件的更新需求将逐步超越新增需求，为相关零部件企业带来持续收益，特别看好一些平台整合能力强的零部件企业。
        投资建议：维持对轨交装备板块“推荐”的投资评级，重点推荐零部件平台型标的华铁股份，建议关注中国中车、中国通号（H  股）、中车时代电气（H  股）、新筑股份、永贵电器、神州高铁等。
        风险提示：基建项目进展不及预期。