国盛证券-交通运输行业周报：中航协支持会员开展737MAX索赔工作，高速公路ETC加速推进-190526

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        行情回顾：本周交运指数下跌  1.96%，沪深  300指数下跌  1.5%，跑输  0.45%，排名第  17/29。交运子板块中公路板块涨幅第一（0.17%），公交板块跌幅第一（-5.42%）。交运板块涨幅前五的个股为楚天高速（16.70%）、上海雅仕（6.55%）、深高速（4.65%）、长航凤凰（4.55%）、粤高速  A（3.79%）；跌幅前五的是飞马国际（-22.63%）、欧浦智网（-22.35%）、长江投资（-18.17%）、强生控股（-17.35%）、保税科技（-16.5%）。
        行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI  指数为  1066  点，环比上升  2.5%；CDFI  指数为  849.02  点，环比上升  3.43%。油运：BDTI  指数为  665.00  点，环比下降  1.92%，BCTI  指数为  527.00  点，环比上升  2.93%，CTFI  指数为686.42  点，环比上升  3.45%。集运：CCFI  指数为  802.72  点，环比下降0.22%%，SCFI  指数为  723.93  点，环比下降  0.32%。航空：布伦特原油68.69  元/桶，环比下降  4.87%；2019  年  5  月，航空煤油出厂价（含税）为5,068.00  元/吨，环比上升  2.49%；美元兑人民币中间价为  6.8993，环比上升  0.19%。2019  年  4  月，民航旅客周转量为  942.10  亿人公里，同比增长6.64%，民航货邮周转量为  21.46  亿吨公里，同比下降  2.27%。铁路：2019年  4  月，全国铁路货运量为  3.36  亿吨，同比增长  9.98%。公路：2019  年  4月，全国公路货运量为  35.60  亿吨，同比增长  5.63%。快递：2019  年  4  月，规模以上快递业务收入  592.50  亿元，同比增长  26.82%；快递业务量为  49.19亿件，同比增长  31.08%；快递单价为  12.04  元，同比下降  3.25%。
        本周要闻：铁路：大宗物资“散改集”促铁路集装箱发送量持续激增。公路：交通运输部发出通知部署  ETC  推广安装。航空：中国航协关于积极支持和协助会员企业向波音公司索赔的声明。
        本周核心观点：1）航空：根据中航协测算，如  B737MAX8  飞机停飞至  6  月底，预计我航空公司已交付和待交付飞机共损失  40  亿元左右，中国航协将积极支持和协助会员企业开展相关索赔工作。我们建议重点关注无  737MAX飞机以及月度经营数据改善的春秋航空。2）公路：交通运输部发出通知部署  ETC  推广安装，2019  年底高速公路基本实现不停车快捷收费。在市场风险偏好降低的情况下，可以重点配置高股息率的公路板块，我们建议重点关注粤高速  A、宁沪高速、深高速。3）快递：2019  年  4  月行业快递件量增速为  31.1%，增速提升，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，基本面改善、管理提升的申通快递，以及加大转运中心建设的圆通速递。4）机场：非航免税消费属性强，新免税协议实施，上海机场  19Q1  归母净利润  13.91  亿元，同比增长  36.67%。估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好，我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。
        风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。